北京天创达:风险投资的投资准则


  风险投资(VC)的投资决策并非像很多知名企业家说的那样,仅仅在很短的时间内就可以被说服,他们的整个投资的决策、实施和回款的过程,他们的投资决策是建立在极为科学及周密的调查和研究的基础之上的,他们的投资过程其实有严格的过程,一般是基于以下3个基本准则:

  (一)对行业市场周密调研

  因此国际风险投资机构首先会从市场的角度来评估技术,比如技术、产品的市场需求会如何发展?新产品如何打入市场?市场有那些原有的产品和服务?

  其次,国际风险投资机构会从市场竞争的激烈程度来评估。企业的产品最好是市场上独一无二或远远优胜于其他同类产品的产品。通常风险投资机构感兴趣的都是些有申请专利潜质或是已申请了专利的产品。

  更为重要的是,是否有一支能把技术变为产品的有经验管理队伍,因为只有他们才能保证产品及时进入市场。因此,国际投资机构期望的管理队伍是由一批具有高度成就欲的人所组成,他们都是各自领域内的专家高手,如工程、市场、销售和研究开发等领域。

  (二)对技术先进准确调研

  国内著名的风投(VC)对新兴技术和高科技行业投资是普遍现象,创业企业如果新产品,想要获得VC青睐,必须要有一个好的技术,所以有经验的风投(VC)一定会从技术的角度来评估你的技术,你的技术是否能够解决社会某个群体问题,是否可以提供便利,是否有专利,是否可以被替代,被复制的可能性,是否是购买所得等。市场是否能接受、进入市场是否及时、采用该技术之后的新产品是否可靠等这些都是更为重要的因素。

  (三)对投资成本回报核算

  很多著名风投(VC),尤其是做天使投资的,都说过,既然风险投资的成功率不高,投资公司就需要极为谨慎地计算为发展风险企业所需的成本。计算企业的财务预算,常常是要计划预算至三、五年或八年甚至更长,需要估算一个新起步的公司由亏损转盈利所需的总资本,还需要知道这个公司大概要花多少年时间才可转亏转盈,评估至10年后的公司收入和利润,从而研判他们投资收益的目标是否能够达到。

  (四)有把握地回收投资

  风投(VC)真正感兴趣的并不是控制所投资的公司,而是要把投资资本及大部分的收益反馈给原始投资者。在所投公司成功之后,投资机构便要开始寻找将资本变为现金的各种可能。风险投资机构会研判最佳转出方式的可行性和困难性,如果他们对转出的方式毫无把握,他们是不会轻易做出投资决定的。途径一般有三条:

  ·创业板市场上市:深圳创业板上市是风险资本的退出的最佳方式,尤其是在知识经济时代,在创业板上市可以让许多创业家和风险资本家瞬间获得超高额的投资回报。我们我们未来2-3年内,有信心在创业板上市,公司的营业收入和利润均可以达到上市要求。本项目所处行业处于快速增长阶段,市场远没有饱和,未来企业发展势头良好,有可能实现创业板上市,只是周期较长,如果短期内公司不在新三板上市,将蓄力创业板上市。

  ·新三板市场上市:近几年,中国新三板市场快速升温,成为中小企业融资和风险投资退出的一个重要渠道,更重要的是不少私募开始将新三板作为投资品种,将其纳入普通股票型产品的投资范围,多样化投资新三板市场。新三板市场准入门槛比较低,挂牌时间比较短,上市成本低,集中于高科技企业,成长性好,流动性差,定向增资。创业企业如果市场目标明确,营业收入快速增长,财务指标良好,非常适合新三板市场上市条件。

  ·投资股份回购:股份回购是公司通过一定的途径买回本公司对风险投资发行的部分股份的行为,当然会保证本金和一定固定收益率。股份回购在公司资产重组中属于公司收缩的范围,是一种通过减少公司实收资本来调整资本结构的重要手段。由于本项目具有很强的盈利能力,未来收入将直接形成较强的现金流,现金流有效地支持投资者的股份回购。

  ·股份转让和出售:股权出售是风险投资退出的一种主要方式,股权出售可以获得最好的出售价格,顺利地出售,以确保投资收益。近年来,以出售的方式退出的比重越来越大。本项目在正常经营过程中可以形成稳定的现金流,支撑较丰厚的年底分红,因此普通投资愿意持有本项目的股票而持续获得收益,且公司股权出售不一定一次性卖给一个投资者,可以出售给多个投资者。本项目股权出售的方式关键不是出售方式和股份比例,而是出售价格,如果出售价格较高,投资者兴趣较小。

  ·公司破产清算。

  通过公司解散和清算来退出投资是投资者的最后的选择,任何风险投资者在决定投资时都不希望日后公司解散、破产和清算。本项目自身不会向银行进行大规模贷款,资不抵债几乎没有可能性;但是本项目因为大规模扩张而经营不善收入远小于固定成本时,存在破产清算的可能性,这种可能性极小。

  说明:以上仅是一般投资公司的基本要求,对于每个投资机构其投资方向、战略与具体策略都不一样,了解你的投资合作对象,并在商业计划书中进行针对性的设计-这将是你成功融的资的关键一步,以下是申请国际金融公司投资合作或融资的先决条件:

  · 国有股权小于50%的非国有企业,或乡镇企业、民营股份公司、三资企业

  · 企业总资产在一亿五千万元人民币以上,项目的总投资规模在八千万元人民币以上

  · 企业的主营业务集中,在行业中居领先地位

  ·企业有长期发展的战略,愿意采用明晰的财务会计制度